重视政府债务局部风险隐患点拉网头

重视政府债务局部风险隐患点

重视政府债务局部风险隐患点2014-01-20 10:48:11 分享到：余丰慧博客

审计署2013年12月30日公告，截至2013年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务20.69万亿元。其中，中央政府债务9.81万亿，地方债务10.88万亿。目前我国政府性债务风险总体可控，但有的地方也存在一定的风险隐患。

仔细分析、详细阅读审计署简明扼要、百姓能够读得懂的这份审计报告，为国家能够将中央和地方两级政府债务家底完整摸清并彻底亮给国人，使得政府债务彻底透明化、阳光化感到欣慰；为目前我国政府性债务风险总体可控感到心里一块石头落了地。但是，对这份报告中披露的政府债务存在的一定风险隐患点仍然不可麻痹大意。

从中央债务看，截止2013年6月底，铁路总公司负债总额2.92亿元，其中银行贷款估计在1.8万亿元，每年需要偿付各种利息最少在2000多亿元，而目前铁路总公司处于亏损状态。铁路建设债务过大，流动性较差，短期归还无望，特别是商业银行的铁路贷款。如果铁路总公司出现偿债困难，政府要承担一定的救助和偿付责任。这个风险点必须引起重视。

政府债务风险隐患主要表现在地方政府债务上：首先，地方政府债务中银行贷款占比过高。一旦发生违约，将会引发一系列金融风险。截止2013年6月底，从地方政府债务来源看，政府负有偿还责任、担保责任、承担一定救助责任的银行贷款分别为5.5万亿元、1.9万亿元、2.68万亿元，三项合计为10.08万亿元，分别占三项地方政府债务的比例为：51%、71%、62%，三项贷款合计占地方政府三项债务的比例为56.4%。而地方政府债务主要投向了城市基础设施建设和公益性项目，而这些项目都是期限长、回报低，使用贷款方式建设，收益很难覆盖贷款利息。总计10.08万亿元的贷款，每年需要支付利率将近1万亿元。地方政府的贷款负债方式与地方财力、项目建设回报率等都完全不匹配。银行贷款风险非常之大。

其次，地方政府性债务对土地出让收入依赖程度较高风险不能忽视。截至2012年底，11个省级、316个市级、1396个县级政府承诺以土地出让收入偿还的债务余额3.49 万亿元，占省市县三级政府负有偿还责任债务余额9.36万亿元的37.23%。当前每年土地出让金总收入仅仅为4万亿元左右，剔除各种提留支出和土地平整等成本后所剩无几，指望土地出让金归还债务不靠谱。而且，当前地价泡沫巨大且已到顶峰，随着房地产泡沫消退，地价不可能再走高。这3.49万亿元的地方债务风险隐患是巨大的。

再次，地方债务仍在野马般扩张增长是最大的风险隐患。一是审计署的数据显示，2010年底地方政府直接承担的偿债有6.71万亿元，2013年6月底是10.9万亿元，两年半时间增长62.44%。

二是2013年6月，地方政府直接和或有债务总计为17.9万亿元，比2010年底审计署公布的10.7万亿元增长了67.3%。

三是2012年底地方债务9.63亿元，到审计署审计截止时间的2013年6月增长到 10.89亿元，增长了1.26亿元，半年增幅达到13%。

其四，部分地方债务率超过100%，存在较大风险隐患。审计署公布的数据显示截至2012年底，有3个省级、99个市级、195个县级、3465个乡镇政府负有偿还责任债务的债务率高于100%。

最后，大量银行信贷资金正在通过影子银行流入到地方融资平台和房地产领域，使得地方债务继续膨胀。一个渠道是通过信托受益权返售产品，使得大型银行将资金在线下拆借给中小股份制银行，加上银行理财产品资金，全部流向地方融资平台和房地产领域。正在继续垒高地方债务，加大地方债风险。

另外，必须客观看待或有债务的还债率指标。审计报告说，2007年以来，各年度全国政府负有担保责任的债务和可能承担一定救助责任的债务当年偿还本金中，由财政资金实际偿还的比率最高分别为19.13%和14.64%。以此折算或有债务还债率明显偏低。就拿地方政府的银行贷款债务来说，或有银行贷款债务高达4.58万亿元，基本上成为永不归还、永不到期的债务，怎样计算地方财政还债率呢？地方政府潜在的或有债务还债率可能远远高于上述比例。这个还债压力风险绝不能忽视。

还必须客观看待逾期债务率指标。审计报告称，截至2012年底，全国政府负有偿还责任债务的逾期债务率为5.38%，除去应付未付款项形成的逾期债务后，逾期债务率为1.01%；政府负有担保责任的债务、可能承担一定救助责任的债务的逾期债务率分别为1.61%和1.97%，均处于较低水平。但必须看到许多债务特别是地方政府债务到期后都是借新还旧、以贷还息、银行不断展期的。展期后对于国有银行和地方债务人都有好处：银行人员免于追责；地方债务免去了罚息成本，延缓了债务归还日期。如果剔除借新还旧和展期的债务，逾期率不可能低。银行贷款就占地方政府三项债务17.9万亿元的56.4%.

值得欣慰的是，中央审时度势、及时摸清楚了政府性债务的家底，并且首次将“着力控制债务风险”列入2014年度经济工作的主要任务，要求“把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务”。当务之急是先控制住地方债务的野蛮增长，然后，研究各级政府合理举债的新机制。同时，高度重视以上债务风险点，谋划行之有效的措施逐步化解，确保中国经济金融安全。

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